Introduction au management des risques : Aversion au risque, asymétrie d’information et réglementation bancaire

Introduction  au management des risques : Aversion au risque, asymétrie d’information et  réglementation bancaire

La gestion des risques est au cœur de la finance: Finance d’entreprise ; Ingénierie Financière ;  Finance de marché ;  Finance quantitative

Economistes et financiers se sont intéressés au concept d’aversion au risque et d’asymétrie d’information

Ø  Les secteurs concernés par la gestion des risques sont :

. Les banques : risque de marché, opérationnel, risque de crédit, risque de liquidité

.Les sociétés d’assurance : risque de marché, risque de liquidité, risque opérationnel, risque de crédit

.  Les sociétés de gestion d’actifs : risque opérationnel, risque de crédit, risque de marché, risque de liquidité

. Les fonds de pension et de retraite : risque de marché, risque de liquidité, risque opérationnel, risque de crédit

. Les Institutions de microfinance  :  risque de liquidité, risque opérationnel, risque de crédit

.  Les sociétés de capital risque : risque opérationnel, risque de liquidité

Ø  L’avènement du risque dans les décisions financières : les décisions financières doivent prendre en compte des sommes futures (qui seront encaissées ou décaissées) dont le montant n’est pas connu avec certitude.

Les décisions financières   : Le chiffre d’affaires prévisionnel, la détention d’action cotée en bourse, l’approvisionnement en matière première,  Prêt bancaire au particulier et entreprise, la détention d’obligation à taux variable indexé sur le libor (London Interbank Offer Rate), la détention d’obligation à taux fixe (Fixed Rate Bonds) ,la mise en place d’un FCP

                               la liste est très exhaustive

 Quelque exemple des Institutions financières en faillite au Sénégal : Banque Nationale de développement du Sénégal ( BNDS ) en 1990 , Banque Sénégalo – Koweïtienne  en 1990 ,SONAGA -  SONABANQUE  en 1989 , Société Financière pour le Développement de l'Industrie (SOFISEDIT) en 1989, Union de Banques Sénégalaises (USB ) en 1989 ,  Bank of Credit and commerce International (BCCI) en 1991

Quelque exemple  Institutions financières en faillite au niveau international : Allied Irish Bank ($700 million) , Barings ($1 billion) , Enron’s Counterparties ($ billions in lawsuits) , Hammersmith and Fulham ($600 million) , Kidder Peabody ($350 million)

Section 1 - Aversion au risque et  asymétrie d’information

A -  L’aversion au risque

Une entité ou un acteur est averse au risque s’il ne veut pas prendre de risque. L’aversion au risque est généralement observée sur les marchés de l’assurance ( automobile, santé etc ), le marché bancaire, la   Bourse , Marché des matières premières

Exemples de situation d’aversion vis-à-vis du  risque( Banques ) :   Prêt d’une banque à un client particulier : demande de police d’assurance, hypothèque d’une maison, Prêt d’une banque à une entreprise : demande de police d’assurance, garantie, hypothèque , Prêt d’une IMF à un particulier demande de garantie ou garantie solidaire.

 Exemples de situation d’aversion vis-à-vis du  risque (Particuliers) :  Automobile , santé, vie etc

  Exemples de situation d’aversion vis-à-vis du  risque(Bourse) : Préférence des investisseurs pour des titres à revenus fixes ( obligations à taux fixes, TCN  à taux fixes ) , Achat d’actions + assurance de portefeuille ( produits dérivés ) etc

B - Asymétrie d’information

L’objectif du prêteur ou de l’acheteur est de déterminer l’information non disponible détenue par l’emprunteur ou le vendeur.

 Exemples de situation d’asymétrie d’information :  la banque prête à un client et ne dispose pas d’information exhaustive  sur lui , la banque prête à un client et ce dernier augmente son comportement vis-à-vis du risque ex post,  un investisseur achète des actions d’une entreprise dont il ne dispose pas d’information , une IMF prête à un client et n’a pas de visibilité par rapport à ses activités exactes, l’assureur ne dispose pas d’information sur l’assuré

Définition de l’aléa moral

 Phénomène, dû à l’asymétrie d’information entre le principal et l’agent dans une transaction, qui veut que l’agent modifie son comportement après la signature du contrat et augmente son niveau de risque.  Par exemple, dans le contexte de l’assurance automobile, l’assuré a tendance à conduire moins prudemment lorsqu’il se sait bien assuré.